PLAYA DEL CARMEN, MX.- Aunque el Ayuntamiento de Playa del Carmen ya liquidó las obligaciones de corto plazo que mantenía con Bancrea, Fitch Ratings colocó al municipio en un nivel de alto riesgo crediticio, luego de detectar un retraso en el pago de 22.1 millones de pesos registrado en junio pasado.
En su reporte publicado ayer 6 de octubre, la calificadora informó que redujo inicialmente la calificación nacional de largo plazo de Playa del Carmen de ‘A+(mex)’ a ‘RD(mex)’, debido al incumplimiento registrado en cuatro operaciones de descuento de documentos —factoraje financiero— contratadas con Bancrea.
Posteriormente, una vez subsanado el retraso, Fitch elevó la calificación a ‘CC(mex)’, debido a que el municipio se encuentra nuevamente al corriente en el pago de sus obligaciones financieras. De acuerdo con la calificadora, el adeudo fue cubierto el 6 de julio de 2026.
La escala ‘RD(mex)’ corresponde, según Fitch, a entidades que han incurrido en incumplimiento de una o más obligaciones financieras, aunque continúan cubriendo otros compromisos. La categoría ‘CC(mex)’, por su parte, representa uno de los niveles más elevados de riesgo de incumplimiento dentro de la escala nacional.
El factoraje que no fue reportado
De acuerdo con Fitch, las cuatro operaciones que originaron el retraso fueron contratadas entre octubre y diciembre de 2025 por un monto acumulado de 201.3 millones de pesos.
La calificadora señala que estas obligaciones no fueron inscritas en los registros estatal ni federal y tampoco fueron reveladas en los estados financieros del municipio.
El retraso de 22.1 millones de pesos, registrado en junio de este año, fue atribuido por el Ayuntamiento al proceso de revisión de información derivado del cambio de titular de la Tesorería y de otros funcionarios de la dependencia ocurrido en mayo.
Aunque el gobierno municipal ya se encuentra al corriente con Bancrea, Fitch advierte que el episodio tuvo un efecto sobre la percepción de riesgo financiero de Playa del Carmen.
De hecho, la calificadora sostiene que el municipio mantiene un alto nivel de riesgo crediticio y una probabilidad de incumplimiento de su deuda financiera de corto plazo durante los próximos 12 meses, debido principalmente a las presiones de liquidez, la afectación de su base económica turística y un gasto operativo elevado y creciente.
Presión adicional para 2027
A este escenario se suma el compromiso de liquidar en 2027 un nuevo crédito de corto plazo por 154 millones de pesos, contratado con Santander y que deberá pagarse conforme a las disposiciones de la Ley de Disciplina Financiera.
Fitch advierte que este financiamiento incrementa el riesgo debido a que deberá cubrirse en un periodo relativamente corto. La calificadora también señala que las métricas de cobertura del servicio de la deuda y de liquidez se mantendrían por debajo de una vez durante los próximos años, con una presión particularmente importante en 2027.
El análisis de Fitch tomó en cuenta información financiera del municipio hasta diciembre de 2025, el presupuesto de 2026 y avances financieros hasta junio de este año. Por ello, parte de la evaluación corresponde a un escenario previo a la liquidación de las obligaciones de corto plazo con Bancrea.
La propia administración municipal informó recientemente que liquidó un crédito de 125 millones de pesos con Bancrea durante septiembre, un mes antes del plazo establecido y sin utilizar recursos provenientes del nuevo financiamiento aprobado.
También baja calificación de crédito con BBVA
Fitch también modificó la calificación del financiamiento bancario BBVA 24, contratado originalmente por 493.9 millones de pesos y cuyo saldo insoluto ascendía a 396.8 millones de pesos al 30 de junio de 2026.
La calificación específica de este financiamiento fue reducida de ‘AAA(mex)vra’ a ‘BBB-(mex)vra’.
No obstante, Fitch señala que la deuda bancaria de largo plazo cuenta con mecanismos de protección, entre ellos un fideicomiso irrevocable de administración y fuente de pago y un fondo de reserva, elementos que reducen de manera importante el riesgo asociado con ese financiamiento.
¿Qué tendría que ocurrir para mejorar?
Fitch establece como factores que podrían conducir a una mejora el cumplimiento puntual de las obligaciones financieras, una posición de liquidez favorable y coberturas del servicio de la deuda superiores a una vez.
También considera necesario fortalecer e institucionalizar las políticas de manejo de tesorería, garantizar el registro oficial y pago de la deuda de corto plazo y demostrar una mejora sostenida en las prácticas de gestión y gobernanza.
En sentido contrario, un nuevo incumplimiento, mayores presiones de liquidez o la identificación de riesgos financieros adicionales podrían provocar nuevas acciones negativas sobre la calificación.
El escenario contrasta con la evaluación de HR Ratings, que en abril de 2026 ya había reducido la calificación de Playa del Carmen de ‘HR A+’ a ‘HR A-’, precisamente por el uso de financiamiento quirografario durante 2025.
La revisión de Fitch coloca así las finanzas municipales bajo mayor presión, pese a que la administración de Estefanía Mercado ha comenzado a liquidar parte de los compromisos de corto plazo heredados y a regularizar sus obligaciones financieras. (Noticaribe)
